機(jī)遇與挑戰(zhàn)：
- 成本壓力大為減輕
- 進(jìn)口替代的實(shí)現(xiàn)減輕國內(nèi)企業(yè)對西方市場的依賴
- 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級能在一定程度上減輕需求疲軟的壓力
- 周期底部的運(yùn)行或能加速行業(yè)內(nèi)的資源整合
- 2009年有可能會得到更多稅收方面的優(yōu)惠
關(guān)注行業(yè)：
- 產(chǎn)業(yè)升級趨勢明顯，能夠從進(jìn)口替代的大趨勢中受益的企業(yè)
- 明顯處于行業(yè)周期底部，明年有望出現(xiàn)行業(yè)拐點(diǎn)的優(yōu)勢企業(yè)
- 在新興市場領(lǐng)域獲得快速成長，抵御宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險能力強(qiáng)的企業(yè)
- 有可能受政策拉動的企業(yè)
雖然困難重重，但2009年行業(yè)運(yùn)行并不會一無是處。2009年元器件行業(yè)最大的風(fēng)險仍然來自于下游需求的疲軟；盡管如此，我們?nèi)耘袛嘈袠I(yè)2009年將會表現(xiàn)出一些亮點(diǎn)：
- 成本壓力大為減輕
- 進(jìn)口替代的實(shí)現(xiàn)減輕國內(nèi)企業(yè)對西方市場的依賴
- 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級能在一定程度上減輕需求疲軟的壓力
- 周期底部的運(yùn)行或能加速行業(yè)內(nèi)的資源整合
- 2009年有可能會得到更多稅收方面的優(yōu)惠
下游的需求可能在2009年下半年出現(xiàn)拐點(diǎn)；我們分半導(dǎo)體、液晶面板及PCB等幾個主要子行業(yè)對2009年的運(yùn)行趨勢做出了預(yù)測：雖總體不容樂觀，但仍有機(jī)會可以捕捉。
基于天相宏觀對于全球經(jīng)濟(jì)將于2009年三季度觸底的預(yù)期，我們判斷電子元器件行業(yè)也有可能在2009年下半年逐漸回暖，2010年全面恢復(fù)，但存在不確定性；我們提示關(guān)注四類企業(yè)：
- 產(chǎn)業(yè)升級趨勢明顯，能夠從進(jìn)口替代的大趨勢中受益的企業(yè)
- 明顯處于行業(yè)周期底部，明年有望出現(xiàn)行業(yè)拐點(diǎn)的優(yōu)勢企業(yè)
- 在新興市場領(lǐng)域獲得快速成長，抵御宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險能力強(qiáng)的企業(yè)
- 有可能受政策拉動的企業(yè)
